站在 2021 年的尾声，回望年初昙花一现、随后几经震荡跌入低谷的港股，真是叫人心生感慨。

进入今年的最后一个月，港股是否有希望扳回一城？

看港股最准的兴业证券分析师张忆东有信心：置之死地而后生，悲观情绪集中释放后，港股将迎来反弹！

“死猪不怕开水烫”

恰逢内地与香港两地磋商恢复通关的关键时刻，新型新冠病毒变种 Omicron 从天而降，引发全球市场集体大跌。

张忆东认为，港股如今已按糟糕的预期进行反应，如果数周之后 Omicron 没有造成全球性恐慌，或 “通关” 仍有希望，那么，港股将迎来反弹。

此外，港股 “死猪不怕开水烫”——既然已经处于历史估值底部，还能再低到哪里去呢？自然只有否极泰来这一条路。板块也是已经深蹲，唯独等待一个起跳的契机。

具体而言，张忆东注意到：

1）互联网龙头的估值处于近年低点，远低于美国同行。11 月下旬港股互联网公司大跌，因为部分互联网龙头公布的业绩不及预期，叠加新一轮疫情以及近期互联网监管的新政策压制风险偏好。

2）内房股和内银股中的 “不死鸟”、优质权重股，估值也在历史低位，高分红收益率对外资长线资金以及中国的银行理财子等配置型 “大钱” 具有较高的吸引力。

3）恒指中的香港和澳门的本地股，估值也具有较强吸引力，一旦 “通关” 最终实施，相关受益股票的估值和盈利将出现 “戴维斯双击”。

三大方向：制造、消费、“均值回归”

张忆东妙语连珠，建议投资者怀着怜悯的心布局长期逻辑靠谱的优质资产，等待政策春风。

具体方向上，他表示：

投资方向一：立足本轮朱格拉周期、科创长牛，淘金港股先进制造业龙头：行情催化剂——预计四季度有望出现围绕新增长点的政策托底、结构性产业政策刺激。1）新能源车产业链：主战场在 A 股，而港股具有特色的整车及优势零配件公司。2）“双碳” 时代，能源技术革命方兴未艾，主战场在 A 股，而港股具有特色的是，风光核等新能源产业链的新能源运营商、光伏、电力设备等，以及围绕传统行业降低能耗的新需求相关的辅助行业等。3）半导体产业链为代表的高端制造。4）受益于 “万物智联” 的港股 TMT 龙头。

投资方向二：立足长期中国共同富裕和 “双循环” 发展战略，逢低增持医药等消费龙头。1）海外家电：关注出口欧美的家电绩优股，当前美国经济恢复、地产销售持续增长。2）食品饮料：布局中长期品牌化、高端化发展趋势，精选有提价能力的细分龙头。3）体育鞋服：在国潮兴起、内需扩张，叠加日积月累的技术研发和运动资源营销，港股一批国货品牌企业在国际市场中占据越来越重要的位置，长期价值显著。4）生物科技：高景气度不改，且部分细分领域的行业领头羊经过前期调整，性价比凸显。

投资方向三：基于优质个股下行风险可控，布局 “均值回归” 行情。1）行业景气 “均值回归”，受制于疫情特别是新冠 Omicron 变种潜在传播风险的航空机场、商贸、旅游餐饮、澳门本地股等 11 月大跌之后，12 月一旦疫情影响减弱，将有反弹动能。2）价值股的估值 “均值回归”，包括内房股、金融股、互联网龙头、港澳本地权重股等 2021 年被市场抛弃的行业核心资产，有望伴随着相关政策风险缓和或者后续政策利多而进行阶段性反弹。